从周边的股市看来，由于美联储30ri再次向向金融系统注资100亿美元，以增加市场的流动xing，稳定金融市场，遏制信贷市场危机的进一步恶化，以及市场对美储联主席本-伯南克近ri写给纽约州参议员查尔斯-舒默的信中所提到的——“准备在必要的时候采取行动”的预期，周五晚欧美股市再次出现全面反弹，其中道琼工业上涨119点，涨幅+0.90%，纳斯达克上涨31点，涨幅+1.21%，sp500上涨16点，涨幅+1.12%，而英ftse、德dax、法cac40、意mib等市场亦有不同程度的上涨。然而，从美国住房按揭贷款本身看来，问题还远远没有得到解决，由于美国住房次按遵循“2-28”原则，即前两年支付固定利息，随后转化为支付浮动利息，而美联储从2004年6月至2006年6月连续17次上调联邦基金利率，从1%上调至5.25%，极大的增加了购房者的成本，目前，美国联邦住房贷款抵押公司称30年期固定利率抵押贷款平均利率为6.52%，同期15年期固定利率抵押贷款平均利率为6.18%，而在美国房市齐跌，房地产价值正不断缩水的情况下，预期未来一段时间内，美国次级房贷违约情况还将更严重。

附：一个朋友的经济寓言故事

按经济学理论，中国人的劳动价值和欧洲人的劳动价值不应该有区别，是什么原因导致差距如此之大？

8月31ri

——市场就是一个赌局，而如今多数人正在赌的恰恰是政策将如何行动。

受周边指数大幅反弹影响，今上证指数再次高开高走，在回补开盘的跳空缺口后一路震荡上攻，创5235点新高，终以5218点位报收，涨幅+0.99%。从大盘的走势看来，尽管指数又创新高，个股亦出现不同程度的上涨，但技术指标仍处于高位运行，有回调修正的需求。而前期涨幅较大的金融板块和有sè金属板块，在连续的大幅拉升后基本完成派发，显然机构对市场的股值偏高已达成了共识，近几ri基金在上半年大赚了3600多亿元后，开始大比例派发现金分红，而前一阶段的滞胀股也调整基本到位，有望进行板块的轮动上涨。

有一天一个外星人到地球参观，看到地球上有两棵山上的野树，一棵种在欧洲，一棵种在中国，都结了野果，外星人很眼馋，对地球人说：“我要买你们的野果吃。”

据中新社8月29ri消息，“如果算上在香港上市的中国企业，目前中国股市市值已超过了ri本市场，这凸显出中国金融市场在过去18个月中的急剧飙升。”随着中国资本市场的快速发展、人民币升值、股权分置改革以及经济的高速成长，这个被迅速催生的中国股市，仅仅用了2年的时间就将指数从1000点推高至5235点的历史新高，这不得不说是惊人的迅速攀升。据数据显示：工行市值超越美花旗银行，成为世界第一大市值银行；苏宁电器市值突破500亿元，超越世界第二大家电连锁巨头circuitcity；而中国人寿则是全球市值最高的寿险公司。显然中国股市存在泡沫，并且这个泡沫正在被不断地酝酿膨胀，而对于市场将中国股市涨幅同中国经济的增速相比得出股市估值合理的观点，罗杰斯认为：“确实中国经济在增长，但如果股票涨得比利润还快的话，那么泡沫还是会破裂。”

另一方面，由于固定投资和出口的快速增长，致使投资增长过快、信贷投放过多、贸易顺差过大，以及外汇储备增长较快，资产的不平衡势必引起调整，途径有两种：一是价格调整，二是人民币币值的升值，也就是对内贬值和对外升值。对内贬值会造成本币流通xing过剩，引起通货膨胀，即消费膨胀和固定资本膨胀，而目前两者同时膨胀在经济发展中是很少见的。人民币币值的升值一方面可以大大缓解通货膨胀的压力，由于人民币汇率不再盯住单一货币，而是以市场供求为基础进行调节，客观上减少了人民币汇率的波动xing，而人民币ndf（人民币一年期无本金交割合约）市场的窄幅波动，将缩小“热资”的盈利空间，促使对冲基金转向其他金融市场，减缓“热资”的继续流入；另一方面变相的提升了以人民币计价的资产价值，例如拥有人民币资产的房地产业、煤炭、金融业以及拥有地产资源的商业企业等，使产业升级，同时使外汇负债率较高的企业获益，例如进口原材料和零部件占比较高的行业。然而，人民币币值的升值速度过快会致使企业出口面临极大的压力，并且引起“外资”利用人民币币值的升值进行套利，从而危害我国经济的健康发展。

需要注意的是，在蔓延至今的美国次债危机中，中资银行损失显然远远超出市场预料，自6月底以来至今，中行、工行和建行所持有的美国mbs账面资产，再次缩水88亿、10.8亿和9.4亿元人民币，合计约100亿元。据中金公司报告称：“由于中行未披露有关此类证券的优先级、发放年限等细节，我们难以判断实际损失。……根据敏感xing分析显示，若中国银行持有的美国mbs和cdo损失率为40%，将导致中国银行2008年的净利润和股东权益分别下降41%和5%。”显然金融全球化势必也会导致金融风险的全球化，因此，如果没有很好的对风险进行预估定价就会出现金融危机。